近日地產(chǎn)圈最大的瓜，莫過于廣發(fā)銀行提前催債恒大事件，引發(fā)金融市場動蕩。
這背后，孰對孰錯，我們無法細究。但這么一筆1.3億元的貸款保全，卻引發(fā)"恒大系"遭遇股債雙殺，市值蒸發(fā)上千億，進而引發(fā)投資者對金融市場系統(tǒng)性風險的關注。相對于事件本身，恒大是否被別有用心的人惡意做空，或許更值得深究。
簡單梳理了最近一個多月來的各種蛛絲馬跡，確實存在不少疑點：
一、司法裁定文書是在7月7日發(fā)出的，為何在整整9個交易日后，做空者才"發(fā)現(xiàn)"這條信息并通過砸盤制造恐慌，這顯然不符合常理。
二、港交所賣空數(shù)據(jù)顯示，中國恒大（3333.HK）未平倉賣空數(shù)接近3億股，空倉平均成本9.469港元，有超過28億境外對沖基金在做空恒大。7月16日，受到特別分紅利好刺激，中國恒大股價狂飆至最高10.22港元，意味著空頭已經(jīng)處于虧損狀態(tài)。7月19日，中國恒大做空比例狂飆至25.49%，股價放量大跌16%，7月20日午盤股價再次大跌14%，空頭獲利豐厚，這恰恰印證了境外對沖基金利用消息不對稱惡意做空股價獲利。
三、巧合的是，從5月底開始網(wǎng)絡出現(xiàn)大量唱空恒大的聲音，尤其是某境外媒體多次發(fā)表"監(jiān)管部門調(diào)查恒大關聯(lián)交易"等諸多不實報道，顯然是為了配合做空機構"造勢"。
平心而論，以今天中國主流地產(chǎn)商動輒數(shù)百個項目公司的體量，發(fā)生點債權債務糾紛、工程糾紛等等，太正常了。如果連這么一宗上不了大臺面的訴訟，都能被境外做空機構"小題大做"，進而引發(fā)上千億的市值波動，金融市場穩(wěn)定無從談起。
當然，打鐵仍需自身硬，恒大需要在降負債方面拿出讓市場信服的成績單，目前來看進展不錯：截至上半年，凈負債率降至100%以下，實現(xiàn)一道紅線轉(zhuǎn)綠，有息債務較去年高峰下降近3000億。按照計劃，恒大將在2022年末實現(xiàn)三道紅線轉(zhuǎn)綠。換而言之，恒大已經(jīng)在大力推進降杠桿，"軟著陸"不成問題，市場也應該要給恒大一點時間。
另一方面，恒大成立25年來，累計納稅超3000億，慈善公益捐款超185億，每年解決就業(yè)380多萬人。數(shù)據(jù)是冷冰冰的，但這么一家積極承擔社會責任的企業(yè)，理應得到社會的支持。
任何一家財務健康的企業(yè)，都經(jīng)不起金融機構的擠兌。房地產(chǎn)需要去杠桿，但前提是不能產(chǎn)生系統(tǒng)性風險。
