佳源國(guó)際控股有限公司召開2020年中期業(yè)績(jī)媒體線上發(fā)布會(huì)，主席兼非執(zhí)行董事沈天晴，新任總裁沈宏杰，副主席兼執(zhí)行董事張翼，副主席兼執(zhí)行董事黃福清，執(zhí)行董事王建鋒，首席財(cái)務(wù)官?gòu)埾璧瘸鱿瘯?huì)議。
會(huì)議一開始，沈天晴表示，2020年是一個(gè)不平凡的時(shí)期，也是非常有挑戰(zhàn)的時(shí)期，對(duì)于一個(gè)家庭、國(guó)家或是世界，都是考驗(yàn)。
“于佳源國(guó)際而言，疫情雖然帶來了影響，但在疫情控制得當(dāng)?shù)沫h(huán)境下，佳源還是維持了正常的發(fā)展�！�
召開業(yè)績(jī)會(huì)的前一天，佳源國(guó)際發(fā)布了一則人事變動(dòng)公告：張翼不再擔(dān)任公司總裁，但繼續(xù)擔(dān)任公司副主席兼執(zhí)行董事，總裁一職由沈宏杰委任，并于當(dāng)日起生效。
通過公開資料了解，現(xiàn)年38歲的沈宏杰，自2005年起就已經(jīng)供職于佳源國(guó)際，并先后歷任人力資源部、附屬區(qū)域公司正副總經(jīng)理，升任佳源創(chuàng)盛戰(zhàn)略信息部總經(jīng)理、總裁，內(nèi)部晉升之路十分迅速。
對(duì)于沈宏杰的上任，沈天晴也在同日投資者問答中說到，與沈宏杰并無親戚關(guān)系，但十分看好其未來帶領(lǐng)佳源國(guó)際的發(fā)展。
對(duì)于2020年的整體規(guī)劃，沈天晴稱，將繼續(xù)堅(jiān)持審慎的投資策略，保持穩(wěn)健的發(fā)展策略，在困難中克服困難，要維持發(fā)展的基本，因?yàn)榻鉀Q一切問題的根源是發(fā)展。此外，佳源國(guó)際也要為客戶提供更好的產(chǎn)品，為企業(yè)維持發(fā)展的后勁。
走出此前資本市場(chǎng)暴跌的陰霾后，佳源國(guó)際也開始了“復(fù)蘇”的行動(dòng)。
業(yè)績(jī)與毛利率提振信心
年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2020年上半年，佳源國(guó)際錄得未經(jīng)審核合約銷售額約116.71億元，同比增長(zhǎng)33.8%；總銷售面積約107.82萬平方米，同比增長(zhǎng)56.9%。
期內(nèi)，佳源國(guó)際實(shí)現(xiàn)收益85.59億元，同比增長(zhǎng)27%；核心凈利潤(rùn)約18.46億元，同比增加43%；凈利潤(rùn)約15.89億元，同比增長(zhǎng)12%；毛利約32.03億元，同比增長(zhǎng)27%；毛利率為37%，同比上升2.3個(gè)百分點(diǎn)；公司擁有人應(yīng)占溢利約14.62億元，同比增長(zhǎng)6%。
談到下半年如何保持業(yè)績(jī)與毛利的增長(zhǎng)，副主席兼執(zhí)行董事張翼表示，雖然上半年佳源國(guó)際業(yè)績(jī)?cè)龇桑掳肽甑娜蝿?wù)非常重，不過也依舊有信心。
這些信心的具體體現(xiàn)，張翼認(rèn)為來源于以下幾點(diǎn)：一是目前行業(yè)的宏觀形勢(shì)，近幾個(gè)月來房地產(chǎn)銷售表現(xiàn)出了很好的反彈；二是佳源國(guó)際下半年有許多重要的項(xiàng)目將推出，對(duì)業(yè)績(jī)也有一定助力；三是由于母公司支持，后期優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的注入，對(duì)提升銷售額有很大幫助。
毛利率維持方面，張翼表示：“佳源國(guó)際上市多年來毛利率水平一直維持30%左右，這是盈利能力的體現(xiàn)。未來只要繼續(xù)聚焦核心戰(zhàn)略，深耕城市區(qū)域，將經(jīng)營(yíng)原則貫徹執(zhí)行好，配合行業(yè)形勢(shì)，非常有信心將毛利率維持在30%。”
值得一提的是，土地儲(chǔ)備方面，2020年上半年佳源國(guó)際共計(jì)擁有土地儲(chǔ)備1723.8萬平方米，貨值超過2000億元，平均土地成本約為1854元/平方米，權(quán)益占比78.4%，一二線城市土地儲(chǔ)備占比提升至51.4%。
據(jù)佳源國(guó)際透露，上半年公司新增土儲(chǔ)共計(jì)432.3萬平方米，總地價(jià)68.7億元，包含江蘇、安徽、廣東、新疆等，平均土地成本約為1589元/平方米，權(quán)益占比高達(dá)79.6%。
對(duì)此，張翼表示，佳源國(guó)際一直以來的拿地策略，是不超過銷售額30%的基礎(chǔ)上拿地，但是今年是個(gè)特殊時(shí)期，上半年算是抄底的機(jī)會(huì)，所以拿地積極性超過以往。
“下半年會(huì)謹(jǐn)慎一些，除非有好的項(xiàng)目，利率能保持30%以上，符合公司區(qū)域戰(zhàn)略和資金匹配，才會(huì)去考慮。”
事實(shí)上，不僅是一二線土地儲(chǔ)備在上升，在粵港澳大灣區(qū)，佳源國(guó)際也實(shí)現(xiàn)了發(fā)展。
2020年年初，佳源國(guó)際已成立南方區(qū)域，聚焦粵港澳大灣區(qū)的發(fā)展。中期業(yè)績(jī)會(huì)上，張翼則透露，佳源國(guó)際已經(jīng)取得灣區(qū)中深圳、惠州共8個(gè)項(xiàng)目，將陸續(xù)體現(xiàn)在下半年與明年的發(fā)展中。
財(cái)務(wù)指標(biāo)方面，2020年上半年，佳源國(guó)際總資產(chǎn)約661.46億元，同比增長(zhǎng)7.14%，凈資本負(fù)債比率為78%，較2019年同期107.6%下降29.6個(gè)百分點(diǎn)，其中期末現(xiàn)金及銀行結(jié)余為91.27億元，較2019年同期增長(zhǎng)59.35%。
張翼認(rèn)為，佳源國(guó)際債務(wù)結(jié)構(gòu)正在不斷優(yōu)化，由于表外業(yè)務(wù)占比較少，權(quán)益比很高，沒有表外負(fù)債，各比例較為合理，也比較簡(jiǎn)單。此外，他透露，公司在項(xiàng)目層面上的信托比例下降，更多為尋求銀行貸款。
融資成本上，由2018年6.38%升至6.79%，幾筆增發(fā)的美元債利率一度高達(dá)13.75%。但張翼強(qiáng)調(diào)，佳源國(guó)際融資成本相比去年同期有兩個(gè)點(diǎn)的下降，并將繼續(xù)維持現(xiàn)金流安全的情況下，將融資成本降低，維持好財(cái)務(wù)水平。
資產(chǎn)注入與物業(yè)上市底氣
備受關(guān)注的依舊是佳源集團(tuán)資產(chǎn)注入。
2019年4月，佳源國(guó)際成功收購(gòu)大股東沈天晴持有的徽源投資控股有限公司全部已發(fā)行股本，拿下安徽省多個(gè)物業(yè)開發(fā)項(xiàng)目，總建面397萬平方米。
根據(jù)沈天晴的表述，2020年安徽區(qū)域?qū)嶋H能提供近100億銷售貢獻(xiàn)量，并已經(jīng)是計(jì)劃中的概念。
此次業(yè)績(jī)會(huì)上，對(duì)于后續(xù)相關(guān)的資產(chǎn)注入，沈天晴直言，每年都將有固定資產(chǎn)注入上市平臺(tái)地產(chǎn)板塊，這是以后看得到、做得到的事情，對(duì)佳源國(guó)際未來發(fā)展也非常有利。
“我非常愿意將資產(chǎn)注入到上市平臺(tái)，能助力把佳源國(guó)際打造為整個(gè)佳源集團(tuán)的地產(chǎn)平臺(tái)，并且做大做強(qiáng)�！鄙蛱烨邕M(jìn)一步補(bǔ)充道。
事實(shí)上，得益于佳源集團(tuán)的豐富資產(chǎn)，過去幾年佳源國(guó)際業(yè)績(jī)一直保持較快增長(zhǎng)。2015年到2019年，銷售額年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到65.8%。如今，也在持續(xù)保持穩(wěn)步增長(zhǎng)。
2020年全部計(jì)劃中，佳源國(guó)際也終于將物業(yè)上市提上日程。
6月26日晚間，佳源國(guó)際曾發(fā)公告表示，建議分拆旗下物業(yè)佳源服務(wù)在港交所主板獨(dú)立上市。同日，佳源服務(wù)向港交所正式遞交上市申請(qǐng)表。
佳源國(guó)際管理層透露，佳源服務(wù)具備上市條件，除了母公司支持外，也有自身的運(yùn)營(yíng)管理能力以及對(duì)外打造的品牌輸出。此外，預(yù)測(cè)未來物管每年復(fù)合增長(zhǎng)率能達(dá)到100%。
佳源服務(wù)業(yè)務(wù)包括為物業(yè)管理服務(wù)、非業(yè)主增值服務(wù)和社區(qū)增值服務(wù)。其中，物業(yè)管理服務(wù)包括清潔、安保、園藝、景觀、維修和維護(hù)服務(wù)；非業(yè)主增值服務(wù)包括管理服務(wù)、前期規(guī)劃、設(shè)計(jì)咨詢服務(wù)、交付前清潔及檢查服務(wù)以及其它定制服務(wù)等；社區(qū)增值服務(wù)則包括家居服務(wù)、公共區(qū)域增值服務(wù)、停車場(chǎng)協(xié)助等服務(wù)。
2017-2019年期間，佳源服務(wù)分別實(shí)現(xiàn)收入2.1億元、3.31億元及4.55億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率47.2%；分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1835萬元、3578萬元及5021萬元，復(fù)合年增長(zhǎng)率65.4%。
截至去年底，佳源服務(wù)合約總建筑面積約為3880萬平方米，涵蓋中國(guó)38個(gè)城市及14個(gè)省份，共有141個(gè)在管項(xiàng)目，在管總建筑面積約2610萬平方米，涵蓋中國(guó)26個(gè)城市及八個(gè)省份。其中，84.3%在管總建筑面積位于長(zhǎng)江三角洲地區(qū)。
值得注意的是，2020年上半年，物業(yè)管理與服務(wù)企業(yè)依舊維持上市熱潮。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，今年截至目前共有6家物管公司在港上市，包括正商集團(tuán)旗下興業(yè)物聯(lián)、鴻坤集團(tuán)旗下燁星集團(tuán)以及金融街物業(yè)，此外還有10余家物業(yè)管理企業(yè)在排隊(duì)等待上市。
不難看出，物管資本入局趨勢(shì)并不會(huì)減弱，只是在服務(wù)差距日益縮小，競(jìng)爭(zhēng)時(shí)刻風(fēng)云變幻的背景下，如何保持核心競(jìng)爭(zhēng)力，將是佳源服務(wù)需要深思的問題。
來 源：觀點(diǎn)地產(chǎn)網(wǎng)
編 輯：chenhong
