7月8日，開源證券發(fā)布研報，首次覆蓋寶龍商業(yè)（HK.9909），給予公司“買入”評級。開源證券表示，寶龍商業(yè)是長三角紅利受益標(biāo)的，商業(yè)運(yùn)營能力首屈一指，是為數(shù)不多擁有管理多元化零售商業(yè)物業(yè)組合專長及能力的商業(yè)運(yùn)營服務(wù)供貨商之一。
研報指出，自2007年開展商業(yè)運(yùn)營服務(wù)以來，寶龍商業(yè)以商業(yè)運(yùn)營為主，住宅物管為輔，定位全生態(tài)服務(wù)，多品牌運(yùn)營，在成長空間和盈利空間上均較為可觀。同時，公司布局精細(xì)化，引入職業(yè)經(jīng)理人進(jìn)行管理賦能，股權(quán)激勵充分，將助力公司創(chuàng)造更廣闊的價值空間。
開源證券認(rèn)為，公司作為商管類平臺，與住宅物管平臺相比其類消費(fèi)屬性更強(qiáng)，運(yùn)營效益突出，較其他主流物管公司享受一定溢價空間，預(yù)計2021-2023年公司歸母凈利潤將分別達(dá)到4.49億元、6.24億元、8.57 億元，同比增長 46.1%、39.0%及37.3%；EPS分別為0.7元、1.0元、1.3元，當(dāng)前股價對應(yīng)PE為 32.9倍、23.7倍、17.2倍。
特別地，開源證券還在研報中表示，公司住宅物管面積成長可期，毛利率有望底部回升，根據(jù)公司提出的住宅物管三年規(guī)劃，預(yù)計2023年毛利率提升至超過25%，增值服務(wù)收入占比超過40%。同時，物業(yè)管理服務(wù)受益于量價齊升邏輯，增長也將較為穩(wěn)健。
接下來，寶龍商業(yè)未來將繼續(xù)堅持1+1+N發(fā)展戰(zhàn)略，開拓長三角市場，圍繞“點(diǎn)-線-面-體”的邏輯重點(diǎn)打造“寶龍商業(yè)生態(tài)”，為客戶和投資者創(chuàng)造更大價值，為城市成長和美好生活賦能。
來源：寶龍商業(yè)
編輯：wangdc
