近期，證監(jiān)會(huì)啟動(dòng)不動(dòng)產(chǎn)私募投資基金試點(diǎn)計(jì)劃，該試點(diǎn)計(jì)劃的啟動(dòng)將在多方面推動(dòng)房地產(chǎn)市場(chǎng)的復(fù)蘇與回暖。
促進(jìn)存量資產(chǎn)盤活 提質(zhì)增效
試點(diǎn)計(jì)劃為不動(dòng)產(chǎn)私募投資基金的發(fā)行和備案提供了明確的規(guī)則和指引。在私募投資基金管理制度的基礎(chǔ)上針對(duì)不動(dòng)產(chǎn)投資的特點(diǎn)進(jìn)行了許多針對(duì)性的調(diào)整，讓基金管理人在基金募集、項(xiàng)目投資、項(xiàng)目融資、投后管理和投資退出的整個(gè)不動(dòng)產(chǎn)私募基金投資周期中更加規(guī)范的進(jìn)行運(yùn)作。
同時(shí)，該試點(diǎn)計(jì)劃也明確了保險(xiǎn)資金、資管產(chǎn)品和QFLP等投資人可以更加順暢的對(duì)不動(dòng)產(chǎn)私募基金進(jìn)行投資。更加順暢的投資渠道將吸引更多且多元化的資金注入不動(dòng)產(chǎn)投資市場(chǎng)，配上專業(yè)基金管理人的在各個(gè)細(xì)分賽道的管理能力，將有效的促進(jìn)存量資產(chǎn)的盤活和提質(zhì)增效。
為公募REITs的擴(kuò)張奠定基礎(chǔ)
商業(yè)地產(chǎn)領(lǐng)域?qū)⑹潜敬卧圏c(diǎn)計(jì)劃中的最大受益者。由于寫字樓、物流地產(chǎn)、工業(yè)園區(qū)等板塊能夠產(chǎn)生穩(wěn)定的現(xiàn)金流及較好的投資回報(bào)，因此也將持續(xù)吸引私募資金的進(jìn)入，為公募REITS的擴(kuò)張奠定基礎(chǔ)。此外，中央政府一直強(qiáng)調(diào)需要盤活存量資產(chǎn)，私募基金的進(jìn)入也將有利于商業(yè)地產(chǎn)的價(jià)值重估和資產(chǎn)盤活。
戴德梁行中國(guó)區(qū)資本市場(chǎng)聯(lián)席主管、董事總經(jīng)理劉兵指出，不動(dòng)產(chǎn)私募投資基金是建設(shè)多層次REITs市場(chǎng)的關(guān)鍵一環(huán)，是Pre-REITs市場(chǎng)的關(guān)鍵參與者。不動(dòng)產(chǎn)私募投資基金可以通過(guò)收購(gòu)尚未達(dá)到REITs發(fā)行標(biāo)準(zhǔn)的資產(chǎn)并進(jìn)行管理提升和孵化，當(dāng)資產(chǎn)達(dá)到發(fā)行公募REITs要求后進(jìn)行打包發(fā)行。這為許多尚未達(dá)到REITs發(fā)行要求的資產(chǎn)提供了更好的流動(dòng)性。
為住房市場(chǎng)雙軌制做準(zhǔn)備
從中期來(lái)看，近幾年由于房地產(chǎn)政策調(diào)整和疫情沖擊的影響，許多開(kāi)發(fā)商和企業(yè)陷入困境，市場(chǎng)上產(chǎn)生了大量待盤活的存量資產(chǎn)，此時(shí)正是市場(chǎng)化資金投入的最佳時(shí)機(jī)。不動(dòng)產(chǎn)私募基金為市場(chǎng)化資金的投入提供了良好的渠道，將在中短期內(nèi)幫助疏解市場(chǎng)困境，有效幫助市場(chǎng)恢復(fù)活力，進(jìn)而帶動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇。
戴德梁行首席政策分析專家魏東表示，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，“房子是用來(lái)住的，不是用來(lái)炒的”，仍然是中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的發(fā)展方向。預(yù)計(jì)政府還將出臺(tái)相應(yīng)政策，引導(dǎo)私募基金更積極的參與保障性租賃住房的投資和建設(shè)，為住房市場(chǎng)雙軌制做出貢獻(xiàn)。
來(lái)源：戴德梁行
編輯：jinbao
