9月16日，國際評級機構(gòu)標普在一則報告中稱，因流動性耗盡，恒大集團、恒大地產(chǎn)和天基控股評級下調(diào)至“CC”，展望負面。
下調(diào)恒大集團評級的原因是恒大流動性看起來已經(jīng)耗盡。據(jù)此，標普認為恒大無力償付的風險極高，最終可能會導致其債務(wù)重組，這也就意味著恒大幾乎肯定會出現(xiàn)違約情景。
報告稱，恒大集團流動性不足的局面正在大幅惡化。由于恒大不穩(wěn)定的財務(wù)狀況，標普認為金融機構(gòu)也越來越不愿意對其到期貸款進行滾動或授予新項目貸款。
標普認為，恒大集團非常緊張的流動性體現(xiàn)在，兩家子公司未能履行9.34億元的擔保責任（由第三方面向零售投資者發(fā)行的理財產(chǎn)品）。而恒大集團和上述兩家子公司之間不存在擔保，標普認為子公司未能償付擔保債務(wù)并不直接構(gòu)成恒大集團的違約。
然而在這一情形下，加上委任財務(wù)顧問以評估恒大流動性并探索緩解局面的解決方案，標普認為恒大集團的違約情景（可能包括債務(wù)重組）幾乎肯定會發(fā)生。
對于恒大來說，預售放緩會減少現(xiàn)金流入的主要來源。買方信心減弱以及恒大集團項目的施工暫停，可能導致合約銷售和可售資源持續(xù)下降。這將限制恒大當前現(xiàn)金流入的主要來源。恒大此前已在公告中表示，預計9月份的合約銷售預計將大幅下滑。
另外，標普還稱，恒大集團不斷減少的現(xiàn)金和其他償付途徑也表明流動性趨于枯竭。
對于不愿意接受物業(yè)或商業(yè)票據(jù)作為付款的供應商來說，恒大需要償付現(xiàn)金，因此結(jié)算壓力仍較大。截至目前，恒大以物業(yè)支付的金額達252億元，是恒大集團7月和8月合約銷售的一部分。截至6月末，恒大非受限現(xiàn)金余額也下降45%至868億元。
澎湃新聞在恒大集團（03333.HK）發(fā)布的中期報告中看到，公司紀錄了公司為應對流動性進行的處置措施，截至8月27日，恒大用物業(yè)抵償欠款部分為251.7億元，此外還出售了五個地產(chǎn)項目股權(quán)，入賬92.7億元。
恒大集團無力償債的情形正在加劇。標普認為，恒大償還債務(wù)利息的能力已急劇惡化。
標普估算，恒大集團仍有大規(guī)模債務(wù)存量，每年需支付利息逾600億元。
目前恒大需要面對的是即將需要償付的美元債的半年度票息。9月23日需支付第一筆票息，9月底前另有一筆，且未來幾個月內(nèi)還有幾筆。這些帶來額外挑戰(zhàn)，標普評估或?qū)е潞愦蠹瘓F不能償付該等票息。
另一家國際評級機構(gòu)惠譽此前在一份報告中稱，未來幾個月恒大可能會拖欠票息�；葑u估計9月份這些利息的總額為1.29億美元，到2021年底總額為8.5億美元。
標普認為，恒大資產(chǎn)出售仍缺乏進展和可預測性。由于潛在買方面臨信用收緊的局面，其進行大規(guī)模收購的能力已弱化，因此恒大集團通過出售資產(chǎn)來籌集足夠現(xiàn)金的不確定性上升。盡管恒大已出售部分資產(chǎn)，包括出售股權(quán)和房地產(chǎn)項目，但凈籌資額不到150億元。并且籌資到的金額與公司到期債券和債務(wù)規(guī)模相比仍遠遠不夠，恒大集團需要進行更大幅度的資產(chǎn)出售，才能避免出現(xiàn)違約情景。
此外，未來12個月的負面展望反映恒大集團的流動性不足，導致出現(xiàn)可見的無力償付和違約情景。標普認為，大幅資產(chǎn)出售是恒大償付能力的關(guān)鍵，而出售規(guī)模和時間節(jié)點都面臨巨大壓力。
同日，恒大地產(chǎn)集團有限公司發(fā)布《關(guān)于公司債券停牌的公告》，稱恒大地產(chǎn)目前所有存續(xù)的公司債券自2021年9月16日開市起停牌1個交易日，于2021年9月17日開市起復牌，復牌之日起上述債券交易方式發(fā)生調(diào)整。
來源：澎湃新聞
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