中國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)在近兩年經(jīng)歷了明顯的周期性調(diào)整，整體增速放緩。在“三條紅線”等房地產(chǎn)去杠桿化的緊縮政策引導(dǎo)下，房企積極發(fā)展了以商業(yè)地產(chǎn)為源的業(yè)務(wù)突破口。本季度，睿見(jiàn)觀察小組在上市公司2021年業(yè)績(jī)集中披露的時(shí)間節(jié)點(diǎn)，提煉了房地產(chǎn)領(lǐng)軍企業(yè)的年報(bào)數(shù)據(jù)，從外部政策、市場(chǎng)環(huán)境及內(nèi)部財(cái)務(wù)、企業(yè)管理的角度梳理了全行業(yè)2021年的戰(zhàn)略軌跡。
2021年，領(lǐng)軍房企在市場(chǎng)及政策環(huán)境中對(duì)其戰(zhàn)略視角進(jìn)行了適應(yīng)性調(diào)整，未來(lái)行業(yè)發(fā)展主旋律在關(guān)注“風(fēng)控管理”、“資產(chǎn)證券化”的同時(shí)，也將圍繞“城市功能新區(qū)建設(shè)”、“科技賦能”、“地域深耕”和“不動(dòng)產(chǎn)生態(tài)”等前瞻領(lǐng)域展開(kāi)精進(jìn)創(chuàng)新。
睿見(jiàn)觀察小組觀點(diǎn)
我國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)高速發(fā)展二十年以來(lái)，人口、城市化、高經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)等紅利正在逐步削弱，房地產(chǎn)領(lǐng)軍企業(yè)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率近五年下跌24.9%。在后疫情時(shí)代，行業(yè)周期進(jìn)入增速放緩，高質(zhì)量提效發(fā)展階段。
2019年開(kāi)始，中央出臺(tái)了一系列去杠桿化的配套政策，如“三道紅線”、“貸款集中度管理”等。截至2021年，二十家房地產(chǎn)領(lǐng)軍企業(yè)的固定借貸成本比率相比2019年升高了2.9%，同時(shí)也積極響應(yīng)政策要求，增強(qiáng)現(xiàn)金流管理，短期償債能力大幅提升6.9%。
各大房企為適應(yīng)市場(chǎng)大環(huán)境的變遷，更加重視在全國(guó)范圍內(nèi)的商業(yè)地產(chǎn)的布局。幾家領(lǐng)軍企業(yè)的商業(yè)地產(chǎn)業(yè)態(tài)占比三年平均增長(zhǎng)18.1%，業(yè)績(jī)平均增長(zhǎng)率高于開(kāi)發(fā)銷售收入的26.6個(gè)百分點(diǎn)。當(dāng)前，商業(yè)地產(chǎn)租賃及服務(wù)的高利潤(rùn)運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)模式已獲得更多市場(chǎng)關(guān)注度與認(rèn)可，以優(yōu)質(zhì)辦公樓、長(zhǎng)租公寓、工業(yè)地產(chǎn)為代表。
同時(shí)，一線房地產(chǎn)企業(yè)為保持平穩(wěn)著陸也開(kāi)辟了其他多元化戰(zhàn)略部署，如城市功能新區(qū)建設(shè)、綠色建造、不動(dòng)產(chǎn)生態(tài)等，不斷進(jìn)行積極嘗試。未來(lái)房地產(chǎn)行業(yè)的創(chuàng)新戰(zhàn)略將與市場(chǎng)和政策方針進(jìn)行更緊密的連接，弱化對(duì)（土地和資本等）局限資源的依賴度。
來(lái)源：仲量聯(lián)行
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