兩紙公告一出，蘇寧易購“賣身”告一段落。2月28日晚間，蘇寧易購發(fā)布公告稱，公司將引入深國際、鯤鵬資本戰(zhàn)略投資。在本次交易完成后，深國際將持有蘇寧易購8%的股份，鯤鵬資本持股比例為15%，而上市公司原控股股東、實(shí)際控制人張近東及其一致行動(dòng)人仍為第一大表決權(quán)股東。不過，深圳國資的入場也出乎了市場的意料。對(duì)此，蘇寧易購在公告中稱，本次股份轉(zhuǎn)讓，將進(jìn)一步優(yōu)化公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)，并有助于公司治理結(jié)構(gòu)的進(jìn)一步完善。未來，將與其他深圳市屬國企共同圍繞商品供應(yīng)鏈、電商、科技、物流、免稅業(yè)務(wù)等領(lǐng)域?qū)具M(jìn)行綜合賦能。有分析認(rèn)為，深國際、鯤鵬資本的入場確實(shí)在整個(gè)產(chǎn)業(yè)協(xié)同上發(fā)揮自身的優(yōu)勢(shì)。尤其在物流環(huán)節(jié)上，深圳國際可以為蘇寧進(jìn)行賦能。不排除蘇寧易購會(huì)把它的一些物流資產(chǎn)剝離出來交付給深國際，各自形成專業(yè)化的經(jīng)營，同時(shí)也形成協(xié)同效應(yīng)。
引入深圳國資
蘇寧易購?fù)顿Y方終于浮出水面。2月28日晚間，蘇寧易購發(fā)布公告稱，公司將引入深國際、鯤鵬資本戰(zhàn)略投資。根據(jù)框架協(xié)議，深國際及鯤鵬資本計(jì)劃，分別擬按每股6.92元人民幣收購目標(biāo)公司的7.45億股及13.97億股股份，占目標(biāo)公司總股本的8%及15%。交易分別作價(jià)51.54億元及96.63億元。此次蘇寧以148.17億元的價(jià)格將23%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓深國際、鯤鵬資本兩家公司。
據(jù)公告，本次交易完成后，張近東及其一致行動(dòng)人蘇寧控股集團(tuán)持股比例為16.38%，蘇寧電器集團(tuán)持股比例為5.45%，淘寶（中國）軟件有限公司（以下簡稱“淘寶中國”）持股比例為19.99%，鯤鵬資本持股比例為15%，深國際持股比例為8%。
這也意味著上周沸沸揚(yáng)揚(yáng)的蘇寧易購出讓股權(quán)事件告一段落。至于外界一直關(guān)注的蘇寧易購控制權(quán)問題，在此次公告中也有所提及。公告稱，本次股份轉(zhuǎn)讓完成后，上市公司將處于無控股股東、無實(shí)際控制人狀態(tài)。不過，從交易后的股權(quán)結(jié)構(gòu)來看，張近東及其一致行動(dòng)人蘇寧控股集團(tuán)、蘇寧電器集團(tuán)持股比例為21.83%。這也意味著張近東仍為第一表決權(quán)股東。
蘇寧易購表示，本次引進(jìn)國資戰(zhàn)略股東，有利于公司進(jìn)一步聚焦零售服務(wù)業(yè)務(wù)，夯實(shí)全場景零售核心能力建設(shè)，提高公司資產(chǎn)及業(yè)務(wù)的運(yùn)營效率和盈利能力，不僅符合公司未來戰(zhàn)略發(fā)展方向，更能夠推動(dòng)企業(yè)長期戰(zhàn)略的實(shí)施落地。
據(jù)介紹，本次交易完成后，深國際、鯤鵬資本作為產(chǎn)業(yè)投資人，將與其他深圳市屬國企共同圍繞商品供應(yīng)鏈、電商、科技、物流、免稅業(yè)務(wù)等領(lǐng)域，對(duì)公司進(jìn)行綜合賦能；協(xié)調(diào)相關(guān)方為公司及其業(yè)務(wù)發(fā)展提供必要的政策、稅收、金融等方面的支持。
背靠“大樹”補(bǔ)物流短板
事實(shí)上，自蘇寧易購股份轉(zhuǎn)讓消息一出，外界也開始
不斷在推測接盤方。此前，有消息稱，江蘇省國信、江蘇交通控股、江蘇農(nóng)墾集團(tuán)等江蘇國資將最有可能成為蘇寧易購的接盤方，并牽頭商談蘇寧債務(wù)重整的方案。不過，最終深圳國資的入場也讓市場深感意外。
資料顯示，蘇寧背靠的深圳國際是一家以物流、收費(fèi)公路為主業(yè)的企業(yè)。主要戰(zhàn)略區(qū)域包括深圳及粵港澳大灣區(qū)、長三角和環(huán)渤海地區(qū)，重點(diǎn)介入城市綜合物流港及高速公路等物流基礎(chǔ)設(shè)施的投資、建設(shè)與經(jīng)營。
財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，深圳國際2020年上半年物流圈業(yè)務(wù)收入為3.89億港元，物流服務(wù)業(yè)務(wù)收入為5.99億港元，港口及相關(guān)服務(wù)業(yè)務(wù)為6.41億港元。從其2020年半年報(bào)可見，深圳國際截至2020年6月底，已在全國共28個(gè)物流節(jié)點(diǎn)城市實(shí)現(xiàn)布局，管理及運(yùn)營共20個(gè)物流項(xiàng)目，而擁有及規(guī)劃的土地面積共約752萬平方米。
北京商報(bào)記者在查閱時(shí)發(fā)現(xiàn)，事實(shí)上深圳國際的物流圈業(yè)務(wù)和物流服務(wù)業(yè)務(wù)與蘇寧的倉配物流業(yè)務(wù)具有一定的契合度。財(cái)報(bào)顯示，深圳國際物流圈業(yè)務(wù)中的綜合物流港商業(yè)模式，是以城市與城際配送為核心，具備倉儲(chǔ)、分揀轉(zhuǎn)運(yùn)、生鮮冷鏈等功能。而物流服務(wù)業(yè)務(wù)則側(cè)重在物流增值，例如打造智慧倉，以及與百世物流合作干線運(yùn)輸業(yè)務(wù)等。
除此之外，深圳國際還持股深圳航空有限責(zé)任公司（以下簡稱“深圳航空”）49%的股權(quán)。另一受讓方鯤鵬資本還曾投資過中國南方航空集團(tuán)有限公司。這也意味著，蘇寧將憑借資本借力，擠入順豐、中國郵政、UPS等企業(yè)入駐的深圳機(jī)場中，獲得航空貨運(yùn)物流資源的支持。
國資助跑 蘇寧煥新？
在和君咨詢合伙人、連鎖經(jīng)營負(fù)責(zé)人文志宏看來，蘇寧易購這些年虧損比較嚴(yán)重，目前市值并不高，但并不能否認(rèn)蘇寧易購的價(jià)值。只是因?yàn)樗w系太龐大，短時(shí)間內(nèi)并未體現(xiàn)出效益，所以蘇寧易購在資本市場的價(jià)值是被低估的。深國際和鯤鵬資本作為戰(zhàn)略性的股東進(jìn)入到蘇寧易購是個(gè)不錯(cuò)的選擇。
實(shí)際上，作為大型現(xiàn)代流通離不開物流基建的承載。當(dāng)圓通、順豐、京東物流等企業(yè)正逐步延展“公路+鐵路+航空”多式聯(lián)運(yùn)，打造多位一體的物流網(wǎng)絡(luò)時(shí)，在近日收縮物流戰(zhàn)線，調(diào)整天天快遞轉(zhuǎn)型同城配業(yè)務(wù)的蘇寧，要想在未來保持自身的物流競爭力，或許以資本合作盡快抱上“大樹”是最好的選擇。
不過，在快遞專家趙小敏看來，此次資本交易后，在物流層面，蘇寧將成為深圳國際的陪跑角色。兩者在物流上將如何合作，主要還是看深國際將有何策略�！吧顕H曾明確提出要成為一家具有國際影響力的現(xiàn)代物流企業(yè)，所以結(jié)合蘇寧的倉儲(chǔ)和渠道，深國際將有機(jī)會(huì)達(dá)成目標(biāo)。但對(duì)于蘇寧集團(tuán)來說，除了物流，還有很多其他業(yè)務(wù)需要‘救火’�！�
文志宏則認(rèn)為，深國際、鯤鵬資本的入場確實(shí)在整個(gè)產(chǎn)業(yè)協(xié)同上發(fā)揮自身的優(yōu)勢(shì)。尤其在物流環(huán)節(jié)上，深圳國際可以為蘇寧進(jìn)行賦能�！耙膊慌懦K寧易購會(huì)把它的一些物流資產(chǎn)剝離出來交付給深國際，各自形成專業(yè)化的經(jīng)營，同時(shí)也形成協(xié)同效應(yīng)�！蔽闹竞攴治龇Q。
“比如說，百麗國際退市后通過兩三年重組和調(diào)整，旗下業(yè)務(wù)重新上市。那么像蘇寧這類綜合型的零售集團(tuán)在重構(gòu)之后，它的價(jià)值可能會(huì)再次煥發(fā)出來。”文志宏舉例稱。
來 源： 北京商報(bào)
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