2月19日晚，央行公布《2019年第四季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》。
中國人民銀行堅持金融服務實體經(jīng)濟的根本要求，實施穩(wěn)健的貨幣政策，加強逆周期調(diào)節(jié)，在多重目標中尋求動態(tài)平衡，保持貨幣信貸合理增長，推動信貸結構持續(xù)優(yōu)化，以改革的辦法疏通貨幣政策傳導，千方百計降低企業(yè)融資成本，為實現(xiàn)“六穩(wěn)”和經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展營造了適宜的貨幣金融環(huán)境。
報告由央行貨幣政策分析小組發(fā)布，從貨幣信貸概括、貨幣政策操作、貨幣市場運行、宏觀經(jīng)濟分析、貨幣政策趨勢等五個方面總結了人民銀行過去一年的重要舉措與政策動態(tài)，并對下一階段的工作部署加以展望。
基金君根據(jù)報告全文，總結出以下十大要點內(nèi)容，供大家參考。
1.2019年普惠小微貸款新增2.1萬億元
總體來看，金融機構貸款增長較快，普惠小微貸款快速增長。
根據(jù)報告，2019年末，金融機構本外幣貸款余額為158.6萬億元，同比增長11.9%，比年初增加16.8萬億元，同比多增6987億元。人民幣貸款余額為153.1萬億元，同比增長12.3%。
其中，信貸結構進一步優(yōu)化，普惠小微貸款快速增長。2019年以來，中國人民銀行引導金融機構加大對普惠小微貸款的投放，效果明顯。
具體來看，2019年普惠小微貸款新增2.1萬億元，是上年增量的1.7倍，年末余額增速為23.1%，比上年末提高7.9個百分點。住戶貸款增速放緩，2019年末為15.5%，比上年末低2.7個百分點。非金融企業(yè)及機關團體貸款同比多增。中長期貸款比年初增加11.3萬億元，同比多增7986億元，占同期貸款增量的67.3%，較上年提高2.3個百分點。
2.2019年股市日均成交5222億元，同比增長四成
2019年，金融市場整體運行平穩(wěn)，其中成交量和籌資額同比增加。
具體來看，2019年滬、深股市累計成交127.4萬億元，日均成交5222億元，同比增長40.7%。股票市場籌資額同比增加。2019年A股籌資6148億元，同比增加11.2%。
此外，股票市場指數(shù)上升。2019年末，上證綜合指數(shù)收于3050點，比上年末上漲22.3%；深證成份指數(shù)收于10431點，比上年末上漲44.1%。
3.不將房地產(chǎn)作為短期刺激經(jīng)濟的手段
2019年，全國商品房銷售面積與銷售額增速有所放緩，房價上漲區(qū)域明顯減少，漲幅有所下降。房地產(chǎn)開發(fā)投資穩(wěn)中微升，房地產(chǎn)貸款增速繼續(xù)平穩(wěn)回落。
具體來看，2019年12月末，全國70個大中城市新建商品住宅和二手住宅價格分別同比上漲6.8%和3.7%，漲幅較上年同期分別下降3.7個和4個百分點。全年全國商品房銷售面積同比基本持平，銷售額同比增長6.5%，增速較上年末下降5.7個百分點。
房地產(chǎn)增速方面，2019年末，全國主要金融機構（含外資）房地產(chǎn)貸款余額44.41萬億元，同比增長14.8%，增速較上年末回落5.2個百分點。房地產(chǎn)貸款余額占各項貸款余額的29%。
其中，個人住房貸款余額為30.2萬億元，同比增長16.7%，增速較上年末回落1.1個百分點；住房開發(fā)貸款余額為8.4萬億元，同比增長14.6%，增速較上年末回落17.3個百分點；地產(chǎn)開發(fā)貸款余額為1.28萬億元，同比下降7.1%，增速較上年末回落11個百分點。
值得一提的是，報告稱，下一階段將堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位，按照“因城施策”的基本原則，加快建立房地產(chǎn)金融長效管理機制，不將房地產(chǎn)作為短期刺激經(jīng)濟的手段。
4.加大對新冠肺炎疫情防控的貨幣信貸支持
報告稱，將疫情防控作為當前最重要的工作來抓，加大對新冠肺炎疫情防控的貨幣信貸支持。
一是專項再貸款定向支持疫情防控重點領域和重點企業(yè)；二是保持流動性合理充裕，實施好逆周期調(diào)節(jié)；三是引導金融機構加大對疫情防控的信貸投放力度。
報告稱，下一步，仍要將疫情防控作為當前最重要的工作來抓，加大對新冠肺炎疫情防控的貨幣信貸支持。
5.靈活運用多種貨幣政策工具，保持流動性合理充裕
報告稱，下一階段，科學穩(wěn)健把握逆周期調(diào)節(jié)力度，守正創(chuàng)新，勇于擔當，穩(wěn)健的貨幣政策要靈活適度，加強逆周期調(diào)節(jié)、結構調(diào)整和改革的力度，保持物價水平基本穩(wěn)定。打好防范化解重大金融風險攻堅戰(zhàn)，牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風險的底線。
具體而言：
1）要實施好穩(wěn)健貨幣政策，保持流動性合理充裕，促進貨幣信貸、社會融資規(guī)模增長同經(jīng)濟發(fā)展相適應；
2）靈活運用好定向降準、再貸款、再貼現(xiàn)、宏觀審慎評估等多種貨幣政策工具，以適度的貨幣增長支持高質(zhì)量發(fā)展，有效支持經(jīng)濟運行在合理區(qū)間；
3）增強調(diào)控前瞻性、精準性、主動性和有效性，根據(jù)經(jīng)濟增長和價格形勢變化及時預調(diào)微調(diào)，精準把握好調(diào)控的度，加強預期引導，維護我國在全球主要經(jīng)濟體中少數(shù)實行正常貨幣政策國家的地位。
4）健全可持續(xù)的資本補充體制機制，推動銀行通過發(fā)行永續(xù)債等方式多渠道補充資本，拓寬永續(xù)債投資主體，分散風險；
5）重點支持中小銀行補充資本，提升銀行服務實體經(jīng)濟和防范化解金融風險的能力，防范社會信用收縮風險。
6.完善LPR傳導機制堅決打破貸款利率隱性下限
2019年8月17日，人民銀行宣布完善LPR形成機制，推出新的LPR報價原則、形成方式、期限品種、報價銀行、報價頻率和運用要求。提高銀行貸款定價的自主權，推動銀行改進經(jīng)營行為，堅決打破貸款利率隱性下限，疏通市場化利率傳導渠道。
2019年末，新發(fā)放貸款中運用LPR的占比已達到90%。2019年12月28日人民銀行發(fā)布了存量浮動利率貸款定價基準轉換的公告，遵循市場化、法治化原則，推動存量貸款定價基準由原來的貸款基準利率轉換為LPR或固定利率。
事實上，LPR改革降低企業(yè)融資成本的作用已經(jīng)顯現(xiàn)。2019年年初至7月，企業(yè)貸款加權平均利率一直在5.3%附近波動，市場利率下行向企業(yè)貸款利率傳導不足。8月份以來，全國銀行間同業(yè)拆借中心已6次發(fā)布新機制下的LPR，1年期LPR較同期限基準利率下降了20個基點。隨著LPR報價穩(wěn)中有降，企業(yè)貸款利率顯著下降。
報告稱，下一階段，將進一步深化利率市場化和人民幣匯率形成機制改革，提高金融資源配置效率。
具體而言，將健全基準利率和市場化利率體系，完善LPR傳導機制，推進存量浮動利率貸款定價基準轉換，促進銀行積極有序運用LPR定價，轉變傳統(tǒng)定價思維。
同時，發(fā)揮好市場利率定價自律機制作用，維護公平定價秩序，嚴格落實明示貸款年化利率的要求，切實保護金融消費者權益。穩(wěn)步深化匯率市場化改革，完善以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度，保持人民幣匯率彈性，發(fā)揮匯率調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟和國際收支自動穩(wěn)定器的作用。
7.支持鋼鐵行業(yè)通過直接融資“去杠桿、降成本”
2019年以來，在國家逆周期調(diào)控政策下，鋼鐵行業(yè)平穩(wěn)運行，持續(xù)推進對標挖潛、降本增效。
一是鋼鐵產(chǎn)量保持增長。2019年，我國生鐵、粗鋼、鋼材產(chǎn)量分別同比增長5.3%、8.3%、9.8%。二是固定資產(chǎn)投資保持增長。2019年，全國黑色冶煉及壓延業(yè)和黑色金屬礦采選業(yè)固定資產(chǎn)投資分別同比增長26.0%和2.5%。三是鋼材價格四季度回升企穩(wěn)，原材料價格趨于穩(wěn)定。四是超低排放正式實施，綠色發(fā)展持續(xù)推進。
但在當前全球經(jīng)濟增長持續(xù)放緩、國內(nèi)經(jīng)濟下行壓力加大的背景下，我國鋼鐵行業(yè)仍面臨諸多挑戰(zhàn)。一是受成本上升擠壓，行業(yè)利潤同比有所下降。二是受國際市場貿(mào)易摩擦和貿(mào)易保護等影響，鋼鐵產(chǎn)品進出口總量有所下降。三是環(huán)保壓力仍然較大，超低排放具體實施中還存在技術難題，亟待行業(yè)內(nèi)外協(xié)作攻關。
報告稱，下一步應堅持差異化信貸政策，支持優(yōu)勢企業(yè)技術改造、結構調(diào)整、綠色發(fā)展。充分發(fā)揮資本市場在鋼鐵企業(yè)兼并重組中的作用，支持鋼鐵行業(yè)通過直接融資“去杠桿、降成本”，促進行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。
8.國內(nèi)外經(jīng)濟都處于調(diào)整期，國內(nèi)經(jīng)濟下行壓力較大
報告稱，中國發(fā)展仍處于并將長期處于重要戰(zhàn)略機遇期，近期新冠肺炎疫情對中國經(jīng)濟的影響是暫時的，中國經(jīng)濟長期向好、高質(zhì)量增長的基本面沒有變化。
當前，世界經(jīng)濟增長持續(xù)放緩，仍處在國際金融危機后的深度調(diào)整期，外部不確定不穩(wěn)定因素增多。我國經(jīng)濟正在由高速增長轉向高質(zhì)量發(fā)展，結構性、體制性、周期性問題相互交織，增長速度換擋期、結構調(diào)整陣痛期、前期刺激政策消化期“三期疊加”影響持續(xù)深化。
經(jīng)濟增長保持了韌性，但下行壓力仍然較大。企業(yè)投資增長仍顯乏力。在信用風險加快暴露情況下，部分中小金融機構風險偏好下降。新冠肺炎疫情對短期內(nèi)的經(jīng)濟增長會有影響，主要體現(xiàn)在消費減少、企業(yè)復工較晚等方面。對此要客觀認識、理性看待，堅定信心、保持定力，做好充分準備，認真辦好自己的事，推動消費穩(wěn)定增長，切實增加有效投資，釋放國內(nèi)市場需求潛力。
9.引導資金投向先進制造、民生建設、基礎設施短板等領域
2019年，中國人民銀行引導資金投向供需共同受益、具有乘數(shù)效應的先進制造、民生建設、基礎設施短板等領域，促進產(chǎn)業(yè)和消費“雙升級”。
一是深入開展金融精準扶貧。二是持續(xù)加大鄉(xiāng)村振興金融服務投入。三是不斷提升小微、民營企業(yè)金融服務水平。四是積極做好金融支持就業(yè)創(chuàng)業(yè)。五是繼續(xù)加強產(chǎn)業(yè)轉型升級的金融支持，持續(xù)完善區(qū)域發(fā)展金融政策引導。六是全力以赴做好防疫的各項金融服務工作，加強對生產(chǎn)、運輸和銷售重要醫(yī)用物資和重要生活物資的骨干企業(yè)的信貸支持力度，全力滿足其合理融資需求。
10.進一步擴大金融業(yè)對外開放
2019年7月20日，國務院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會辦公室宣布11條關于進一步擴大金融業(yè)對外開放有關舉措，重點是大幅放寬銀行、證券、保險業(yè)的市場準入，提前至2020年不再設股比限制，并大幅擴大業(yè)務范圍；進一步便利境外機構投資者投資銀行間債券市場等。
2019年4月及9月，中國債券先后被納入彭博巴克萊全球綜合指數(shù)，摩根大通全球新興市場多元化指數(shù)等國際主要債券指數(shù)。
證監(jiān)會于5月正式批準中日ETF互通中方產(chǎn)品申請。證監(jiān)會與英國金融行為監(jiān)管局于6月17日發(fā)布聯(lián)合公告，正式啟動上海證券交易所和倫敦證券交易所互聯(lián)互通存托憑證（GDR）業(yè)務。
下一階段，將進一步推進金融機構改革，繼續(xù)推動全面落實開發(fā)性金融機構、政策性銀行改革方案，完善治理體系，持續(xù)深化大型商業(yè)銀行和其他大型金融企業(yè)改革，進一步擴大金融業(yè)對外開放。
來源：北京商報
編輯：liu
