從最初的產(chǎn)業(yè)園區(qū)、高速公路、倉(cāng)儲(chǔ)物流，到如今的保障性租賃住房，未來(lái)有望進(jìn)一步擴(kuò)展到新能源、城市燃?xì)夤艿�、水利基礎(chǔ)設(shè)施……基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs試點(diǎn)走過(guò)兩年，已成為盤(pán)活存量“沉睡”資產(chǎn)的有效探索，如今覆蓋領(lǐng)域越來(lái)越廣，市場(chǎng)規(guī)模正加速擴(kuò)容。近期，基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs再迎一波重磅利好政策，為持續(xù)升溫的市場(chǎng)熱情再添一把火。
市場(chǎng)擴(kuò)容加速盤(pán)活存量資產(chǎn)
近日，國(guó)金鐵建重慶渝遂高速公路REIT項(xiàng)目獲證監(jiān)會(huì)準(zhǔn)予注冊(cè)批復(fù)，成為西部地區(qū)首個(gè)獲批注冊(cè)的基礎(chǔ)設(shè)施REITs項(xiàng)目。市場(chǎng)預(yù)計(jì)，該項(xiàng)目有望成為第13只上市的基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs。
REITs即不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金。如果說(shuō)股票是“公司上市”后發(fā)行的有價(jià)證券，公募REITs就可以形象地理解為“資產(chǎn)上市”后發(fā)行的有價(jià)證券。它通過(guò)募集眾多投資者的資金，用于投資不動(dòng)產(chǎn)資產(chǎn)來(lái)獲得收益。
2020年4月，我國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施REITs啟動(dòng)試點(diǎn)后，一直在穩(wěn)步推進(jìn)、擴(kuò)容。截至目前，全市場(chǎng)共有12只公募REITs，合計(jì)發(fā)行規(guī)模約458億元。
值得一提的是，5月27日，中金廈門(mén)安居保障性租賃住房REIT、紅土創(chuàng)新深圳人才安居保障性租賃住房REIT已分別向滬深交易所提出正式申報(bào)。首批兩單保障性租賃住房REITs項(xiàng)目獲受理，已進(jìn)入審核階段。市場(chǎng)預(yù)計(jì)，如進(jìn)展順利有望在年內(nèi)掛牌。
從生態(tài)環(huán)保、高速公路、園區(qū)、倉(cāng)儲(chǔ)物流等4類(lèi)，再到保障性租賃住房領(lǐng)域，基礎(chǔ)設(shè)施REITs覆蓋的領(lǐng)域日漸廣泛。這意味著，我國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域形成的大量?jī)?yōu)質(zhì)資產(chǎn)將通過(guò)REITs加速盤(pán)活，使其流動(dòng)起來(lái)，廣泛募集各類(lèi)資金，為新的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提供“活水”。
政策密集出臺(tái)打通制度“卡點(diǎn)”
由于在試點(diǎn)初期，公募REITs還存在資產(chǎn)管理規(guī)模仍較小和保障性租賃住房REITs項(xiàng)目落地的難題。近期基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs利好政策密集出臺(tái)，將從制度層面打通這些“卡點(diǎn)”。
5月25日，國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步盤(pán)活存量資產(chǎn)擴(kuò)大有效投資的意見(jiàn)》提出，要進(jìn)一步提高推薦、審核效率，鼓勵(lì)更多符合條件的基礎(chǔ)設(shè)施REITs項(xiàng)目發(fā)行上市。建立健全擴(kuò)募機(jī)制，探索建立多層次基礎(chǔ)設(shè)施REITs市場(chǎng)。
隨后，證監(jiān)會(huì)辦公廳、國(guó)家發(fā)改委辦公廳聯(lián)合發(fā)布通知，正式啟動(dòng)保障性租賃住房公募REITs試點(diǎn)。首批兩單保障性租賃住房REITs項(xiàng)目，正是在政策出臺(tái)的同一天申報(bào)的。中金公司表示，通過(guò)基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs這一金融工具來(lái)打造未來(lái)保障性租賃住房投融資的閉環(huán)，對(duì)促進(jìn)高質(zhì)量實(shí)體經(jīng)濟(jì)的資產(chǎn)供給，無(wú)疑具有重要意義。
標(biāo)準(zhǔn)化、高效的擴(kuò)募機(jī)制是市場(chǎng)逐步邁向成熟的標(biāo)志之一，也是市場(chǎng)所期盼的。僅過(guò)數(shù)日，證監(jiān)會(huì)指導(dǎo)滬深證券交易所制定發(fā)布《新購(gòu)入基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目（試行）》，支持上市REITs擴(kuò)募。機(jī)構(gòu)認(rèn)為，REITs擴(kuò)募機(jī)制的完善有利于打通基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)全流程業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)投融資良性循環(huán)，盤(pán)活存量資產(chǎn)，擴(kuò)大有效投資，助力穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)大盤(pán)。
基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs也被譽(yù)為“資產(chǎn)的IPO”。從這個(gè)角度看，它就成為有效盤(pán)活存量資產(chǎn)的金融工具，能夠讓規(guī)模龐大的“沉睡”基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)獲得流動(dòng)性溢價(jià)。進(jìn)一步說(shuō)，通過(guò)發(fā)行基礎(chǔ)設(shè)施REITs盤(pán)活資產(chǎn)，可將收回的資金用于新的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)，以此形成良好的投資循環(huán)。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，這也是當(dāng)前基礎(chǔ)設(shè)施REITs備受政策力挺的重要原因。
未來(lái)或成資產(chǎn)配置重要一環(huán)
基礎(chǔ)設(shè)施REITs能夠解決擴(kuò)大投資的部分資金來(lái)源問(wèn)題，也讓各方推動(dòng)REITs的熱情高漲。水利基礎(chǔ)設(shè)施、新能源項(xiàng)目、城市燃?xì)夤艿赖阮I(lǐng)域，均已躍躍欲試。
5月30日，水利部召開(kāi)水利基礎(chǔ)設(shè)施REITs試點(diǎn)工作視頻交流會(huì)議，表示要支持引導(dǎo)有關(guān)地方和企業(yè)，將符合條件的水利基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目通過(guò)REITs方式盤(pán)活存量資產(chǎn)，籌集資金用于在建和新建水利工程項(xiàng)目。國(guó)家發(fā)改委、國(guó)家能源局近日發(fā)布促進(jìn)新時(shí)代新能源高質(zhì)量發(fā)展的實(shí)施方案提出，研究探索將新能源項(xiàng)目納入基礎(chǔ)設(shè)施REITs試點(diǎn)支持范圍。國(guó)辦發(fā)布的《關(guān)于印發(fā)城市燃?xì)夤艿赖壤匣赂脑鞂?shí)施方案（2022—2025年）的通知》也提出，優(yōu)先支持符合條件、已完成更新改造任務(wù)的城市燃?xì)夤艿赖软?xiàng)目申報(bào)基礎(chǔ)設(shè)施REITs試點(diǎn)項(xiàng)目。
從首批基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs上市至今已近一年，總體表現(xiàn)可圈可點(diǎn)，市場(chǎng)投交活躍度也在明顯提升。作為與股票、債券、基金和衍生品并列的證券品種，基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs的獨(dú)特之處在于，其具有分紅較為穩(wěn)定，具備一定的抗通脹屬性，與其他資產(chǎn)價(jià)格相關(guān)性弱等特點(diǎn)。
截至6月10日，已上市的公募REITs有11只收盤(pán)價(jià)均超過(guò)發(fā)行價(jià)。尤其是今年以來(lái)市場(chǎng)行情頻繁震蕩，公募REITs作為一種與股票債券相關(guān)度較低、有望獲得穩(wěn)定現(xiàn)金分紅的投資品種，讓一些投資者收獲了較為穩(wěn)定的回報(bào)。華夏基金預(yù)計(jì)，未來(lái)隨著基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs進(jìn)一步擴(kuò)容，有望成為資產(chǎn)配置的重要一環(huán)。
來(lái)源：北京日?qǐng)?bào)
編輯：wangdc
