2019年中國房地產(chǎn)企業(yè)銷售榜單中，以權(quán)益金額計算，隆基泰和銷售規(guī)模和排名雙雙下滑；同時，集團(tuán)旗下港股上市公司隆基泰和智慧能源2019年收益大幅下降及由盈轉(zhuǎn)虧
2019年，在“房住不炒”的調(diào)控主基調(diào)以及“穩(wěn)地價、穩(wěn)房價、穩(wěn)預(yù)期”的政策目標(biāo)下，房地產(chǎn)行業(yè)穩(wěn)字當(dāng)頭，全國商品房全年成交金額穩(wěn)中有升。國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2019年商品房銷售額15.97萬億元，同比增長6.5%。
據(jù)克而瑞研究中心統(tǒng)計，2019年TOP100房企的累計權(quán)益銷售金額亦同比增長6.5%，但百強企業(yè)內(nèi)部分化明顯：中國恒大（3333.HK）、融創(chuàng)中國（1918.HK）、榮盛發(fā)展（002146.SZ）、金科集團(tuán)等公司增幅超過10%甚至40%，而部分房企則不升反降。
“深耕京津冀、布局全中國”的河北企業(yè)隆基泰和便是下降者之一。在克而瑞研究中心推出的2019年中國房地產(chǎn)企業(yè)銷售榜單中，以權(quán)益金額計算，隆基泰和銷售規(guī)模和排名雙雙下滑。
隆基泰和集團(tuán)的煩惱還不僅于此，其旗下的智慧能源板塊亦遭遇困難。港股上市公司隆基泰和智慧能源（1281.HK）2019年收益大幅下降及由盈轉(zhuǎn)虧，至此，該公司的業(yè)績已連續(xù)兩年縮水。
地產(chǎn)權(quán)益銷售額下降
公開資料顯示，隆基泰和集團(tuán)創(chuàng)立于1995年，目前集地產(chǎn)開發(fā)、商貿(mào)物流、智慧能源、文化旅游、城鎮(zhèn)建設(shè)、物業(yè)服務(wù)、綠色建材、金融服務(wù)八大業(yè)務(wù)板塊于一體，公司定位于“環(huán)雄安地區(qū)大型產(chǎn)業(yè)集團(tuán)”。旗下?lián)碛蠥股和H股兩家上市公司，總資產(chǎn)近700億元，年營業(yè)額超500億元。
在克而瑞研究中心推出的《2019年中國房地產(chǎn)企業(yè)銷售TOP200排行榜》中，隆基泰和依然位列百強，但權(quán)益銷售金額及排名均較2018年出現(xiàn)下降。
具體來看，隆基泰和2019年權(quán)益銷售金額為420.4億元，較2018年減少4億元，同比下降0.94%，在房企中的排名由2018年的第58位滑落至第62位。從這一指標(biāo)來看，同樣在20世紀(jì)90年代成立的河北房企華夏幸福（600340.SH）和榮盛發(fā)展已躋身“千億俱樂部”，拉開隆基泰和幾個身位。
地產(chǎn)開發(fā)是隆基泰和集團(tuán)的三大事業(yè)版圖之一。從2002年開發(fā)建設(shè)第一個住宅小區(qū)，隆基泰和開啟了房地產(chǎn)開發(fā)的事業(yè)。2010年，隆基泰和置業(yè)有限公司（下稱隆基泰和置業(yè)）的前身——保定隆遠(yuǎn)房地產(chǎn)開發(fā)有限公司正式成立，并開始逐漸承接集團(tuán)的地產(chǎn)板塊業(yè)務(wù)。
隆基泰和置業(yè)一度想通過借殼登陸資本市場。2017年7月，A股上市公司通達(dá)動力（002576.SZ）發(fā)布《重大資產(chǎn)置換及發(fā)行股份購買資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易預(yù)案》。根據(jù)該預(yù)案，通達(dá)動力擬以其持有的通達(dá)矽鋼100%股權(quán)作為置出資產(chǎn)，與隆基泰和咨詢、珠海融艾、中國信達(dá)、信達(dá)投資持有的隆基泰和置業(yè)100%股權(quán)中的等值部分進(jìn)行置換；置入資產(chǎn)作價超過置出資產(chǎn)作價的差額部分，由上市公司向隆基泰和置業(yè)全體股東按照交易對方各自持有隆基泰和置業(yè)的股權(quán)比例發(fā)行股份購買。交易完成后，隆基泰和置業(yè)將成為上市公司全資子公司，從而實現(xiàn)借殼上市。
然而，隆基泰和置業(yè)的借殼計劃最終未能如愿。2017年12月29日，通達(dá)動力發(fā)布公告稱，根據(jù)當(dāng)時的市場環(huán)境，綜合考慮各方面相關(guān)因素，為保護(hù)公司及全體股東利益，經(jīng)公司與交易各方反復(fù)溝通、認(rèn)真考慮，一致決定在當(dāng)前階段終止該次重大資產(chǎn)重組事項。
不過，通達(dá)動力依然成為了隆基泰和的囊中物。當(dāng)前，通達(dá)動力第一大股東為魏少軍及魏強父子100%持有的天津鑫達(dá)瑞明企業(yè)管理咨詢中心（有限合伙），實際控制人為魏少軍及魏強父子，董事長為魏少軍。而魏少軍正是隆基泰和創(chuàng)始人，同時任隆基泰和實業(yè)有限公司董事長、隆基泰和置業(yè)董事長、隆基泰和智慧能源董事等職務(wù)。目前，通達(dá)動力的主營業(yè)務(wù)依然是電動機(jī)、發(fā)電機(jī)、新能源汽車定轉(zhuǎn)子鐵芯的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和服務(wù)。
智慧能源業(yè)績不佳
在意欲通過通達(dá)動力推動地產(chǎn)板塊業(yè)務(wù)上市之前，隆基泰和旗下版圖已有成功上市的經(jīng)驗：2015年，隆基泰和控股有限公司通過購買開世中國股份從而實現(xiàn)在香港上市。后來上市公司更名為隆基泰和智慧能源，主營業(yè)務(wù)為智慧能源業(yè)務(wù)及公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)業(yè)務(wù)，并逐步拓展其他清潔能源業(yè)務(wù)，是隆基泰和集團(tuán)唯一開展清潔能源的資本市場上市平臺。從2018年數(shù)據(jù)來看，智慧能源業(yè)務(wù)為該公司貢獻(xiàn)了74.7%的收益，是該公司的核心業(yè)務(wù)。
清潔能源是隆基泰和集團(tuán)的一塊重要版圖。但隆基泰和智慧能源的業(yè)績卻并不理想。1月21日，隆基泰和智慧能源發(fā)布盈利警告，預(yù)期2019年收益較2018年下降約83%；歸屬于本公司擁有人的溢利預(yù)計將由2018年的盈利轉(zhuǎn)為約人民幣2.5億元至2.7億元的凈虧損。
2019年收益大幅下降及由盈轉(zhuǎn)虧，隆基泰和智慧能源將其歸因于三大因素。
一是在戶用光伏系統(tǒng)業(yè)務(wù)方面，2018年國家政策對光伏行業(yè)的影響一直持續(xù)，2019年國家雖然出臺對光伏（包括戶用光伏）的補貼政策，但出臺時間較晚，且從2019年7月1日起才正式實施，補貼標(biāo)準(zhǔn)大幅下降并實行總量控制。截至2019年10月份，2019年度的戶用光伏補貼指標(biāo)即已使用完畢。鑒于補貼大幅下降，令利潤空間非常有限，故在此期間，公司主要以消化2018年度戶用光伏業(yè)務(wù)的庫存為主，新業(yè)務(wù)拓展量有限，導(dǎo)致2019年度戶用光伏系統(tǒng)業(yè)務(wù)帶來的收益和溢利大幅下降。
此外，上述國家光伏行業(yè)政策對其戶用光伏業(yè)務(wù)的代理經(jīng)銷商也造成很大影響，經(jīng)初步評估，預(yù)期將于2019年度對戶用光伏業(yè)務(wù)的貿(mào)易應(yīng)收賬款計提撥備約人民幣1.57億元，預(yù)期將直接減少2019年度同等金額的除所得稅前溢利。
二是在公建建設(shè)業(yè)務(wù)方面，2019年度該公司保定東湖項目受保定政府的土地收儲進(jìn)度及規(guī)劃影響，原計劃的前期開發(fā)進(jìn)度放緩，同時，對公建項目，政府已招標(biāo)工程的開發(fā)建設(shè)已接近完成，其他未招標(biāo)項目尚未開展，導(dǎo)致保定東湖項目在2019年度基本未進(jìn)行新的投資，從而在2019年未能為公司帶來收益和溢利貢獻(xiàn)。
同時，由于保定政府對保定東湖項目稅費的調(diào)整及后期結(jié)算，導(dǎo)致該公司于之前年度已入賬的稅負(fù)成本、部分費用、相關(guān)收益及管理費用，需在2019年度財務(wù)報表中作出撥備，預(yù)期將直接減少其2019年度的除所得稅前溢利約人民幣0.48億元。
三是對2018年度在投資過程中對獨立第三方形成的金融資產(chǎn)及對聯(lián)營公司的投資，由于出現(xiàn)回款延遲及其他不明朗因素，經(jīng)初步評估，預(yù)期將對該金融資產(chǎn)及對聯(lián)營公司的投資做出約人民幣1億元左右的撥備，并預(yù)期產(chǎn)生同等金額的除所得稅前虧損。
實際上，在2018年度，隆基泰和智慧能源的業(yè)績已出現(xiàn)下降。其收益、公司擁有人應(yīng)占溢利分別同比下降21.1%及20.3%，主要是由于受國家531政策的影響，導(dǎo)致戶用光伏系統(tǒng)業(yè)務(wù)收益及溢利下降，此外，投資并購力度的加強也導(dǎo)致了相關(guān)營運費用增加。
上述提及的531政策，是指國家發(fā)改委、財政部、國家能源局于2018年5月31日共同下發(fā)的《關(guān)于2018年光伏發(fā)電有關(guān)事項的通知》。該通知明確提出，根據(jù)行業(yè)發(fā)展實際，暫不安排2018年普通光伏電站建設(shè)規(guī)模；同時，加快光伏發(fā)電補貼退坡，降低補貼強度。
截至2月28日收盤，隆基泰和智慧能源每股股價僅0.315元港元，較52周最高下降近2/3。
來源：投資時報
